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昆明机床:铣镗床行业明珠

来源:齿轮减速机 发布时间:2020-06-06 点击次数:

     昆明机床作为我国十八个罗汉床行业之一,几十年来一直致力于铣床和镗床领域的研究。产品精度高,质量好,性能稳定。目前,公司的产品包括卧式、地板、刨床、坐标铣床,以及卧式加工中心,产品向“大、精、数控”方向发展。

     地板铣镗床已成为公司最大的收入来源,其次是卧式铣床和镗床,占机机床营业收入的80%左右。由于地面铣床和镗床的平均单价在400万元以上,其毛利率估计在40%以上,是最有利可图的产品。

     公司的产品与竞争对手如机、吴中、沈机的产品不同,技术水平至少相同。由于公司在香港和内地已经是一家上市公司,内部管理和激励制度机更加科学,我们认为该公司的综合竞争力应该在行业中处于领先地位。

     通过增加高附加值的数控产品在收入中的比例,并略微提高产品价格,我们相信,该公司的机床业务将能够在不受原材料成本上涨影响的情况下保持约37%的毛利率。

     预计2007-09年度公司主要收入分别为1224元、1696元和21.02亿元,每股收益分别增长44.28%、38.56%和23.95%,分别为0.56元、0.78%和1.00元。

     我们认为该公司未来6-12个月的合理股价为22.51-23.61元,我们建议买入。